澳洲继续它的“加息之旅”，欧美英也持续坚守各自的零利率货币政策，而且眼下改变的概率似乎不大，国别间的息差似乎都在预期之内，已经很难刺激美元 因此而发生较大幅度的波动。同样，前期因为美元因素而引发的大宗商品波动近期弱化的迹象比较明显。美国三季度生产率和初请失业金人数表现令人惊喜，这种乐 观情绪将道指从前期上涨的支撑轨道边缘挽救回来，重新站上万点大关，但是后市能否乘风破浪仍需观察。本周原油收复上周失地，EIA报告原油库存由于进口减 少的原因而发生预期之外的下降，原油近期走势极为动荡，但是其稀缺性的特点，决定其即使发生回调也不可能有较大的幅度，82美元一桶的WTI原油价格不太 可能是近期顶部，同样的逻辑，当原油连续创下新高后，将会引发生物能源跟涨，豆油将有可能成为CBOT主流品种中最为强势的品种，从而带动美豆走出持续一 年的震荡行情，但是眼下我们还看不到这种趋势有发生的迹象，对农产品维持其宽幅震荡的判断。  

        本周最为耀眼的无疑是黄金，无论是避险还保 值，黄金都是不二选择，扮演了宽松流动性下资金蓄水池的角色，从长期来看，黄金其实并不是跑赢通胀的最佳品种，但是将其和货币挂钩的历史性原因以及具有巨 大贸易顺差的新兴经济对其的偏好，各因素糅杂使其将会成为确定性较强的看涨品种。工业品方面，螺纹钢依旧是我们最为关注的品种，本周期货盘口的反弹，脱离 其严重的基本面矛盾，加上钢材并不具有奇缺性的特点，其金融属性不太可能持续带领其价格的上涨，我们认为反弹过后，长材价格继续探底是较为确定的事件。和 螺纹钢关系较为密切的PVC，存在同样的问题。综合来看，本周大宗商品基本上处在一个多空临界的时间点，随着国内经济向好的迹象逐步明显，大宗商品的分化 格局将进一步得到强化。