本周经济数据依然表现相对乐观，道指和标普500连创十一个月以来的新高，周四联储公布的褐皮书书显示制造业订单有所回升，但消费者开支依然低迷，零售业销售持平，大部分基于“旧车换购计划”带动汽车销售量的回升，劳工部公布的首次申请失业救济金人数和持续申请失业救济人数双双下降，汽车业的回暖和工业企业重建库存成为近期良好数据的主要根源。G20会议各国领导人关于继续保持宽松货币政策的议题达成一致，从而促成当日黄金价格暴涨突破千元大关，美元应声大跌。在全球对复苏表现出相当乐观，以及以德国为首的欧元区近期亮丽数据公布之际，美元无论在其相对货币价格，还是相对其他投机性较强的资产上都显示出强烈的贬值趋势，我们认为仅就美元指数而言，下跌空间有限，但就相对资产价格而言，美元将继续在贬值通道中前行。这反映在大宗商品上，显得较为复杂。全球货币的贬值将会是未来一段时间内，支撑大宗商品走强的最主要因素，而由于经济复苏带来商品供求再平衡从而支持商品高价格的预期在现阶段是不切实际的。商品的价格最终会在商品属性和金融属性之间找到平衡点，这可能才是未来商品正真大牛市的起点。

本周商品整体呈现震荡，基本没有明显趋势性的品种。钢材在前期暴跌后，市场出现了较大的分歧，严重的产能过剩将成为未来钢价继续下行的主基调。工业品依然是后市整体商品市场引发回调的敏感品种。而豆类在美国丰产压力下,短期市场仍有可能继续维持调整行情,但市场在消化新豆上市压力后,亚洲减产、美豆出口强劲以及全球经济逐步回暖等诸多因素将给予期价比较坚实的支撑力度。豆类继续下跌空间料将有限,后期市场震荡企稳走势有望形成。