美国住宅市场令人鼓舞的迹象和伯南克在国会上的讲话将本周道指重新带上9000点的位置，华尔街和欧洲各主要股指均推升至今年的最高水平，亚洲股市也展开了连续八个交易日的上涨行情，全球经济的乐观情绪蔓延整个市场。伯南克以充分就业和稳定物价为导向的利率政策给出市场一个短期内不会改变流动性的预期，同时，债券市场极为敏感的两年期美国国债收益率跌至5月份以来的新低，联储将在今年内收紧货币政策的猜测消失。

反映到中国，以往的经验表明，在经济下滑时，货币流通速度会急剧下降，这使得简单根据货币供应增长衡量通胀风险非常的不可靠，加之出口的急剧减速可能对经济产生强大的反通胀作用。因此出口增长可以被当做中国产出缺口的一个参照指标：出口增长越慢，潜在的产出负缺口越大，相应的反通胀的压力也就越大。鉴于未来12个月内出口和货币供应增长的力度尚不足以产生真正的通胀压力，PPI不可能出现强劲的反弹。在这一背景下，未来通胀很大程度上将取于食品价格的变化。而无论是政府提高粮食收购价格还是未来一年有可能会到来的“猪肉周期”而产生的猪肉价格上涨，对眼下由于流动性泛滥而产生的通胀预期并没有紧密联系。

本周国内钢材品种对套保空头的挤压推动着价格稳步向上，对未来铁矿石进口价格的不确定同样成为了价格上行的借口，充沛的流动性是支撑钢材价格背后推手，这个环境不改变，价格易涨难跌的特点将持续；对于基本金属和橡胶品种，本周巨仓的堆积是未来价格突破的基础，虽然我们不排除这几个资金堆积的品种时刻面临着“挖坑”走势，但充裕的流动性同样是多头的信心所在，震荡不改未来继续拓展向上的能量；收储消息影响着的农产品，但对于多头而言，只有期盼“悬着的靴子”早点落下，未来才有想象的空间。