我们正在经历曲折的复苏道路，这将导致市场波动加大。虽说目前全球经济有所复苏，但恢复还需要一个漫长的过程，目前仅仅停留在经历风暴后的改善而已。市场对经济的乐观情绪并不坚定，各主要发达经济体经济复苏路漫漫，经济形势出现反复的风险并没有消减。主要经济体的经济基本面喜忧参半，经济数据扑朔迷离，而经济数据的波动极大地影响市场对经济前景的预期，从而表现出剧烈的震荡。

美元走势凝滞。上半年美元指数的破位下行，是导致大宗商品价格上涨的重要原因之一。一直以来，美元指数与全球期货价格呈现了非常密切的负相关关系，而近期我们发现这种负相关性日趋衰弱，人们正将焦点从美元和商品的计价关系转向泛滥的货币对商品的需求以及经济恢复道路上的消费复苏。本次金融危机使得非美经济体对当前以美元为主体的国际货币体系提出了质疑，改变国际金融体系的呼声日高，谋求改变的探讨和国际协调早已显露端倪。但是，美国当前综合国力的地位依然难以撼动，对美元产生强劲的支撑，美国政府也有维持美元国际货币地位的动力。因此，在各种政策和经济因素的作用下，美元短期内将面临难涨难跌的局面。目前美元指数正处在历史长期均衡点和近期低点区间，未来走势呈现区间波动的可能性加大，与美元关系紧密的黄金，也难有上佳的表现。

       本周商品震荡加剧，原油在创下8个月以来的新高后，爆发瀑布般的跌势，使空头情绪弥漫了整个商品市场，伦铜同样数次冲击阻力位无果后开始回调。而在这样的氛围下美豆的表现让人惊艳，这让我们中期对豆类寄予厚望。前期累计较多涨幅后的回调依然不会改变商品泡沫牛市的格局，回调正是酝酿出良好的做多时机。国内方面，豆油的跌势牵制豆类的上涨，国储顺价销售原则加上美盘的强劲走势使得豆类整体下跌空间并不大，企稳后或许将成为震荡过后率先反弹的品种。