本周公布的一系列经济数据喜忧参半。在担心制造业能否复苏的同时，也看到失业率下降的曙光，在担忧与乐观中左右摇摆。全球化极度宽松的货币政策是否真能遂人愿的寻找道体系重建之路的不确定性相较股市而言，反映在大宗商品上将更为敏感和直接。

众所周知，在信心不断树立的同时，真实的基本面并没有获得实质性改善，基于货币游戏造就了虚拟经济的过度投机，而这种资产价格泡沫化、政府高负债的现状，若 是无法获得实体经济提振的支持，可怕的“流动性的困境”将不可避免的发生：高存量货币在弥补银行业资本金这个巨大的窟窿之后，依然凝滞在中间渠道，无法流 向能够产生社会福利的下游制造业，高财政负债不断拉升代表融资成本的长期国债利率，令企业在面对高昂的融资成本后止步不前，阻碍复苏的道路；另一方面持续 的高货币投放量已经引起了全球主要货币体系的不稳定，进而会对资产起到数量化的减值作用，甚至严重的会引发大宗资产的抛售狂潮。因此，我们认为像前期这般 疯撒货币的行为，在未来的日子会很大程度的收敛。这是继中国因素之后，又一个大宗商品的利多因素在悄悄的衰减。市场需要寻找另一个更能夯实上涨行情的因 素，眼下聚焦的目光正在转向需求的回暖。在没有明确的好转信号出现之前，前期气势如虹的上涨需要休息，后市大宗商品的走势将主要以宽幅震荡为基调。

本周国内大宗商品几乎全部停止了上涨的脚步，展现出横盘震荡的格局。前期豆粕经过连续下跌之后，拓展出新的上涨空间，现货紧缺加之大豆价格的提升依然是本轮 行情的主要依据。而铁矿石现货价格不断走高，为我国压低长协价的谈判带来很大的困难，有助于后市钢材价格重心的逐步提升。前期一直较弱的沪胶，有可能在本 周的盘整之后，迎来短波行情。