在一季度“信贷快车”的冲击下，短短三个月时间竟然放出了4.58万亿的贷款，如果去掉票据融资后依然有3万亿左右的巨量，这是个骇人的数据，在中国经济最为过热的2007年，一季度的新增贷款数量也只有1.45万亿元，而现在一季度每个月1.5万亿的规模足以证明当前的资金泛滥程度。从本周同期公布的3月末广义货币供应量（M2）和狭义货币供应量（M1）指标来看，当前企业资金的宽裕程度同样达到了惊人的程度，三个月的M1总增量达到1.03万亿元，相当于2007年中国经济最热时期的6倍。

    以上数据足以证明当今中国资本市场的一些现象：中国股市成为了全世界估值最高的市场；房地产开始出现成交放量的“小阳春”；中国国内的大宗商品价格远远高于国际价格等。和国际上流动性紧张相反的是，国内信贷的加速扩张造成了当前的资产泡沫，实业经济的萎靡又封闭了这些资金的出路，于是大量资金从银行流出而直接冲击中国的资本市场。未来资产价格的膨胀会吞噬实体经济的利润，从而危害到实业经济。现在可以明确的是中国当今的资产泡沫已经形成，在这个过程中，享受泡沫盛宴是我们唯一的投资策略，我们暂时无须关心也无能力确认泡沫何时会破灭。

    内高外低的价差结构造成了中国一季度进口电解铜72-75万吨，进口铝锭25-30万吨，基本金属的上升趋势在继续，本周金属锌的异军突起丰富了整个金属的上升序列，经过短期震荡后未来依旧值得期待；经过本周棕榈油、豆油的大幅上扬，豆类板块在慢慢缩小着和外盘的差距，场外资金正在有条不紊地等待着任何一次的回调的机会进场；在当今资产泡沫的初期，我们对黄金的价格依然保持不乐观，900美元将成为近期黄金很强的阻力位。