中国上一轮的经济调整始于1997年，整整五年时间的物价低位运行使得当时的CPI同比负增长或零增长竟长达43个月度,且PPI负增长时间更长。从目前的情况来看，我国的PPI已经连续两个月出现负增长,CPI同比涨幅近期也将进入负值区间,这使得我们对中国已经进入了事实上的通缩期的担心正在成为现实。

      本周随着道琼斯指数创出10年以来的新低，第二波“金融海啸”正在袭来的担心冲击着人们的思维。中国股市实现江恩的两周年纪念，2007年的“2.27惨案”重现！在这四个月中，中国似乎独立于寒冷的外部经济环境，在温暖的国内政策面的共同作用下，股市出现了50%左右的上升，我们怀疑近四个月以来中国国内“温暖”政策面的作用力似乎达到了极大值，该来的已经全来了，剩下的将是糟糕的预期。对于目前依然处在复杂震荡的大宗商品CRB指数来讲，“确定”的是大宗商品通缩背景下向淡的前程，只是我们并不“不确定”何时开始新的征途。

      近期国内期货市场一直被“聪颖”的游资所控制，这些期市上的游资改变了一直以来中国期市的游戏格局，“鲶鱼效应”带来了本周一些丰富的经典案例------敏锐的内外盘盘感、老辣的操盘手法、精准的进出场时机、自如的流动性转身是其特点，我们要适应当前这种大震荡格局下新的作战思路。基本金属在处于消费旺季的本周未能向下突破成功，这并不代表能有可观且富有操作性的多头机会的出现，我们继续维持中期沽空的操作策略；工业品期货中的“四朵金花”和外盘原油的相关度再次降低，预期中的企业流动性将再次紧缩的原因使得我们对后市继续保持“逢高沽空”的策略；在减产消息刺激下的白糖本周再创新高，当前不断上行的价格将再度刺激套保实盘的欲望，我们并不看好多头未来能有更大的拓展。