假期前的消费热潮并未能给美国本周公布的零售数据多少温暖，在传统的圣诞和新年消费高峰却期盼来如此惨淡的数据证明美国的零售业将步入萧条，即使是奥巴马，即使是世界各国公布的一系列挽救经济的措施，这些都阻止不了世界经济在2009年真正迈入衰退的脚步！

   本周几家外资大行纷纷在香港大笔沽售中国的金融股，从本周国内热闹的股市中我们也可以看到外资积极撤退的影子，我们认为，那些认为中国股市、中国经济可以“独立”于世界的观点，那些认为“中国式凯恩斯主义”可以让中国经济逆势上行的论点，都颇显幼稚。国内刚公布的出口统计数据证实了我们一直以来的看法：我们的实体经济正在经历着一轮改革开放30年以来的总调整，我们必须要有充分的心理准备。

    需求数据大幅衰退，即使是欧佩克的屡次规模性减产，原油价格向上依然显得困难重重，我们更愿意相信近期构筑平台型震荡之后价格，将重现久违了的20多美元。伦敦铜本周在3200-3500之间的震荡。伦铜顶部下来的走势是一种短时间、大幅度的暴跌，而我们预计的反弹一定是“时间换空间般”模式，高度受到限制而反弹时间上延长。上海铜本周出现的现货贴水再次验证了我们前期担忧的现货大量到港的预测，消费旺季出现的这种反常贴水状况值得我们忧虑，无论多美的故事都难以弥合消费低迷带来的创伤，我们仍在等待在金属上得到出击时机；上海锌出现了收储消息，但和收储消息出现后市场反映相比，我们发现市场影响力正在逐步降低，继续维持对锌的弱势观点。农产品的反弹有结束的痕迹，1050美分附近完成大豆的中期反弹高点的概率在增加，维持对农产品“售出”评级。

                                                                                                     刊登于《期货日报》、《都市快报》  www.hzxltz.com