万众瞩目的中央经济工作会议本周召开，“保增长、扩内需、调结构”是这次会议的核心，未来中国积极的财政政策和相对宽松的货币政策继续得以预期。

 

      兴利并不认为会议能对商品有积极的影响力，我们十分重视本周公布的几项重要数据：PPI和CPI严重低于预期的增幅证实了我们前期对中国经济进入通货紧缩的担忧；11月出口数据七年以来的第一次出现负增长；中国11月份统调电厂发电量同比下降7%的数据是中国国内经济状况的真实写照，这同样反映出大宗商品需求的凄惨。

 

      美国新总统刺激经济的一系列政策属于基本金属的“远水”，在庞大的库存压力未得以消融的迹象下，基本金属的任何的上升只能看作为反弹，和前期的连续暴跌所不同的是今后的走势将是台阶式探底，在三十年的箱顶3000美元一线，铜依旧维持“空头持有”评级，当然，兴利公司也关注着2月合约铜的大空头，未来是否会将被目前的大持仓以及春节带来的交易时间的缩短所挤兑，我们密切关注着其中可能出现的正向套利良机；在适应了四位数的价格后，兴利公司继续维持对锌的“空头持有”评级，并关注着未来可能的加码机会；继续维持豆类、玉米、糖等农产品的“空头持有”评级，兴利公司认为未来大宗商品整体性大反弹可能从农产品开始，但我们并不乐观近期会出现什么奇迹。

 

      另外，在完成了波澜壮阔的升势后美元将处于休整，欧洲各国纷纷向“零利率”靠近的利率货币政策不会给美元以致命性的冲击，兴利公司并不认为美元现在的这种疲弱整理会给商品的整体走势带来革命性的利多影响，只是当前美元的这种调整将给黄金的操作带来难度，兴利公司对黄金维持“观望”评级。

 

                                                                                                              ------兴利周评 刊登于《期货日报》、《都市快报》